Saint-Gobain: Résultats 2011 en forte hausse
16 Feb, 2012, 20:41 GMT
PARIS, February 16, 2012 /PRNewswire/ --
Publication du chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2011 et des résultats annuels pour la période clôturée le 31 décembre 2011.
CHIFFRES CLES
Variation
(en millions d'euros) 2010 2011 2011/2010
Chiffre d'affaires 40 119 42 116 +5,0%
Résultat d'exploitation 3 117 3 441 +10,4%
Résultat Net courant(1) 1 335 1 736 +30,0%
Résultat Net (part du Groupe) 1 129 1 284 +13,7%
Dividende 2011 : 1,24 €, versé en espèces.
Objectifs 2011intégralement atteints :
- Croissance interne soutenue : +5,0%, avec une forte contribution des prix de vente : +2,7%,
- Croissance à 2 chiffres du Résultat d'exploitation (à taux de change constants²) : +11%,
- Autofinancement libre³ d'1,4 Md€ (pour un objectif d'1,3 Md€), après augmentation de 486 M€ des investissements industriels,
- Maintien d'une structure financière solide : dette nette / fonds propres : 44% ; dette nette / EBITDA : 1,6.
Poursuite de la mise en œuvre de la stratégie :
- Accélération du développement en pays à forte croissance : 13 acquisitions pour 292 M€ et augmentation de 249 M€ (+47%) des investissements industriels,
- Doublement de l'effort d'investissements (industriels et financiers) sur les marchés de l'efficacité énergétiqueet de l'énergie, pour le porter à près de 900 M€,
- Renforcement de nos positions dans la Distribution Bâtiment (acquisitions de Build Center et de Brossette),
- Augmentation de +7,2% des dépenses de R&D, à 431 M€.
Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a commenté:
«En 2011, dans une conjoncture économique volatile, marquée par une accélération de la reprise au premier semestre et par un ralentissement au second, nous avons poursuivi notre croissance et notre développement. Nous avons réussi à limiter l'impact de la très forte augmentation du coût des matières premières et de l'énergie, grâce à l'augmentation de nos prix de vente. Par voie de conséquence, nos résultats ont, cette année encore, fortement progressé.
L'environnement économique de l'année 2012 s'annonce incertain à ce stade. En l'absence d'amplification de la crise économique et financière, nos principaux marchés devraient conserver un niveau d'activité satisfaisant. Les atouts que constituent notre positionnement stratégique porteur et la solidité de notre structure financière nous permettent d'envisager l'avenir avec confiance.Nous visonsune croissance interne modérée, principalement tirée par l'augmentation des prix de ventenécessaire pour répercuter la hausse des coûts des matières premières et de l'énergie,ainsi qu'unebonne résistance de notre résultat d'exploitation et de notre rentabilité.
Par ailleurs nous continuerons à faire preuve, en 2012, d'une grande capacité d'adaptation à l'évolution de nos marchés, tout en poursuivant le développement de nos principaux axes stratégiques (pays à forte croissance et marchés de l'efficacité énergétique), dans le respect d'une grande discipline financière ».
1. Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
2. Taux de change moyens de 2010.
3. Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
Performances opérationnelles
Dans un environnement économique encore fragile, le Groupe a confirmé, en 2011, sa capacité de croissance, avec une progression de 5,0% de son chiffre d'affaires à structure et taux de change comparables. Cette croissance, à laquelle ont contribué toutes les grandes zones géographiques et tous les pôles du Groupe, a été tirée par le dynamisme des pays émergents et de l'Asie, et par la nouvelle progression des marchés liés à la production industrielle tant en Amérique du Nord qu'en Europe occidentale. En revanche, les marchés liés à l'investissement industriel ont ralenti au second semestre, notamment en Europe occidentale et en Asie et pays émergents. Cette croissance reflète également le redressement progressif de la construction résidentielle et de la rénovation dans la plupart des grands pays européens où le Groupe est implanté : France, Allemagne et Scandinavie. En particulier, la bonne dynamique du Groupe sur les marchés de la construction en Europe occidentale reste portée par les solutions à forte valeur ajoutée et notamment les métiers liés à l'efficacité énergétique dans l'Habitat, qui ont continué à réaliser une croissance soutenue sur l'ensemble de l'année, à la faveur des nouvelles réglementations en vigueur (notamment la Règlementation Thermique 2012 - RT 2012 - en France).
Quant au marché de la construction en Amérique du Nord, malgré un rebond temporaire du segment de la rénovation résultant de l'impact positif des intempéries de début d'année, il est resté stable, à un niveau historiquement bas.
Pour leur part, les métiers liés à la consommation des ménages (Pôle Conditionnement, Verallia) ont connu une croissance modérée, essentiellement tirée par les prix de vente.
Dans ce contexte d'amélioration globale des conditions de marché de l'ensemble du Groupe, et compte tenu de la très forte augmentation du coût des matières premières et de l'énergie, les prix de vente ont continué à constituer, pour le Groupe, une forte priorité. Ils ont progressé régulièrement tout au long de l'année et ressortent en hausse de +2,7% sur l'ensemble de l'année, dont+3,0%au secondsemestre (et +3,2% au 4ème trimestre).
Au total, la croissance interne du Groupe ressort à +5,0% (dont +2,3% en volumes et +2,7% en prix), dont +6,7% (+4,3% en volumes et +2,4% en prix) au premier semestre - porté par un premier trimestre exceptionnel - et +3,4% (+0,4% en volumes et +3,0% en prix) au second. En raison essentiellement d'un nombre de jours ouvrés inférieur à l'an dernier au 4ème trimestre (avec un impact estimé à -1,7%), la croissance interne a ralenti entre les 3ème et 4ème trimestres, passant de +4,1% à +2,8%. Anombre dejours ouvrésconstants, la croissance interne du Groupe est donc restée très proche au cours des troisderniers trimestres (entre+4,0% et+4,4%).
1°) Par Pôle :
Le Pôle Matériaux Innovants réalise la plus forte croissance interne du Groupe, à +5,8% (dont +3,1% au second semestre, en dépit d'une base de comparaison nettement moins favorable). Le dynamisme des marchés liés à la production industrielle s'est confirmé tout au long de l'année sur toutes les zones géographiques. De plus, les prix de vente ont été bien orientés dans l'ensemble des activités du Pôle, et en particulier dans les Matériaux Haute Performance. Par voie de conséquence, et grâce à l'impact des programmes d'économies de coûts réalisés au cours des années précédentes, la marge d'exploitation duPôlecontinue à s'améliorer, et atteint 11,8%, contre 11,0% en 2010.
- Le Vitrage affiche une croissance interne de +4,7% surl'année (et de +1,4% au 2èmesemestre). Cette croissance provient essentiellement, sur les deux périodes, de l'Asie et des pays émergents tandis que l'Europe occidentale reste stable sur l'année (mais en léger retrait au second semestre). Les prix de vente sont en hausse par rapport à l'an dernier (quoique moins fortement au second semestre qu'au premier) - tant pour les produits de base (float) que pour les produits transformés -, mais insuffisamment pour compenser totalement l'impact de l'augmentation du coût des matières premières et de l'énergie. La marge d'exploitationpoursuit néanmoins sa progression, et s'établit à 8,8% du chiffre d'affaires (contre 8,4% en 2010).
- Les Matériaux Haute Performance (MHP) réalisent unecroissance internede +7,2%sur l'année (et de +5,2%au 2èmesemestre). La hausse des prix de vente au cours des 6 derniers mois a permis de contenir l'impact de la forte augmentation des coûts des matières premières et de l'énergie. Les volumes de vente restent solides dans toutes les zones géographiques, en dépit d'un tassement en fin d'année, notamment en Europe occidentale. Alors que les volumes de l'Activité n'ont pas encore totalement retrouvé leur niveau du second semestre 2008, la marge d'exploitation continue à bénéficier d'un très fort levier opérationnel et atteint 15,7% du chiffre d'affaires, dépassant ainsi son plus haut historique de 2010 (14,3%).
Le chiffre d'affaires du Pôle Produits pour la Construction (PPC) est en hausse, à données comparables, de 4,4% sur l'année, et de 3,9% au second semestre. Cette croissance modérée résulte principalement - sur les deux périodes - d'une forte progression de l'activité en Asie et pays émergents et sur le marché de la rénovation aux Etats-Unis. En revanche, l'Europe occidentale est restée quasiment stable, avec de fortes disparités d'un pays à l'autre. A l'exception de la Canalisation, toutes les composantes du Pôle ont connu une croissance de leur activité sur l'année, tant en termes de volumes que de prix de vente. La marge d'exploitation du Pôlebaisselégèrement, à 9,5% contre 9,7% en 2010, en raison, principalement, de la très forte hausse du coût des matières premières et de l'énergie dans l'Aménagement Extérieur, que la bonne dynamique des prix de vente (+3,2% pour l'ensemble du Pôle ; +3,4% pour l'Aménagement Extérieur) n'a pas permis de compenser dans son intégralité.
- L'Activité Aménagement Intérieur a réalisé une croissance interne soutenue, tant sur l'année (+5,6%) qu'ausecond semestre (+5,2%). Les volumes de vente sont en hausse dans toutes les zones géographiques, et en particulier aux Etats-Unis et en Asie et pays émergents. En Europe occidentale, et notamment en France, l'activité continue à être soutenue par le renforcement des réglementations en matière d'efficacité énergétique dans l'habitat : ainsi, l'Isolation continue à afficherune croissance interne à deux chiffresen France (+12,5% sur l'année). La marge d'exploitationde l'Activitépoursuit son redressement, à 8,2% sur l'année, contre 7,3% en 2010.
- L'Activité Aménagement Extérieur affiche une croissance interne modérée sur les deux périodes (+3,5% surl'année et +2,9% au2èmesemestre). Outre l'amélioration ponctuelle des volumes de vente sur le marché de la rénovation aux Etats-Unis (activité Produits d'Extérieur) résultant des intempéries de début d'année, cette croissance interne reflète la vigueur de l'activité des Mortiers Industriels (en particulier en Amérique latine et en Europe de l'Est). A l'inverse, la Canalisation voit ses volumes de vente reculer sensiblement, sous l'impact combiné des mesures de restriction budgétaire en Europe, du resserrement économique en Chine et d'une moindre activité à l'exportation vers les pays du Moyen-Orient (impact du « Printemps arabe »). Les prix de vente de l'Activité restent favorablement orientés dans toutes ses composantes, sans toutefois parvenir à répercuter intégralement la très forte augmentation des coûts des matières premières (notamment dans la Canalisation et les Produits d'Extérieur). Par voie de conséquence, la marge d'exploitation recule, à 10,7% du chiffre d'affaires (contre 11,8% en 2010).
Le Pôle Distribution Bâtiment renoue, pour la première fois depuis 2007, avec une croissance interne annuelle positive (+5,5%, dont +3,9% au second semestre). Dans la continuité du premier semestre, cette croissance est surtout tirée par l'Allemagne (qui réalise une croissance à 2 chiffres sur l'année), la France et la Scandinavie ainsi que, dans une moindre mesure, par les Pays-Bas. La croissance est restée modeste en Europe de l'Est et au Royaume-Uni, tandis que l'Europe du Sud continue à faire face à un marché très difficile. Quant aux Etats-Unis, ils commencent à retrouver une dynamique plus favorable. Grâce, en particulier, aux mesures de rationalisation et aux économies de coûts mises en œuvre au cours des dernières années, ainsi qu'à la bonne tenue de la marge brute, le résultat d'exploitation du Pôle progresse de 190 millions d'euros (+33%), et atteint 768 millions d'euros. La marge d'exploitations'améliore sensiblement et s'établit à 4,2%du chiffre d'affaires, contre 3,3% l'an dernier. Sur le seul second semestre, le résultat d'exploitationdépassecelui du second semestre 2008 et atteint 441 millions d'euros (4,7%), alors même que les volumes de vente sont inférieurs de près de 10% à ceux du second semestre 2008.
Le Pôle Conditionnement (Verallia) réalise une croissance interne de 3,0% sur l'année (et de 1,7% ausecond semestre) grâce, notamment, à une évolution favorable de ses prix de vente (+2,7%, sur l'année après +2,8% au second semestre). Quant aux volumes de vente, après un 3ème trimestre pénalisé par des déstockages, ils sont repartis à la hausse au 4ème trimestre, notamment en Europe et en Amérique latine. La marge d'exploitationprogresse légèrement, à 12,3% du chiffre d'affaires (contre 12,2% en 2010), grâce notamment à l'accélération de la hausse des prix de vente au second semestre.
Ces performances confirment la pertinence et la solidité du modèle de développement de Verallia, ainsi que sa capacité de génération de trésorerie : l'Excédent brut d'Exploitation (EBE) diminué des investissements industriels atteint 418 millions d'euros, dépassant ainsi l'objectif (400 millions d'euros) annoncé au cours du 1er semestre.
2°) Par grande zone géographique :
Toutes les grandes zones géographiques du Groupe réalisent une croissance interne soutenue sur l'ensemble de l'année 2011. La rentabilités'est améliorée dans la plupart des zones, à l'exception toutefois de l'Amérique du Nord, affectée, au premier semestre, par la très forte augmentation du coût des matières premières et de l'énergie, qui n'a pas pu être intégralement répercutée sur les prix de vente.
- La France a connu, sur l'ensemble de l'année, une croissance interne modérée (+3,6%), essentiellement tirée par les activités liées aux marchés de la construction, et en particulier l'Aménagement Intérieur, les Mortiers Industriels et, dans une moindre mesure, la Distribution Bâtiment. Ces activités ont été portées, d'une part, par l'amélioration du marché de la construction résidentielle (neuf et rénovation) et, d'autre part, par la nouvelle Réglementation Thermique RT 2012. Quant aux marchés industriels et aux marchés de la consommation des ménages, ils ont conservé un bon niveau d'activité, tandis que la Canalisation a vu son chiffre d'affaires reculer très sensiblement, en raison de la baisse de ses exportations vers les pays du Moyen-Orient (impact du « Printemps arabe »).
Par voie de conséquence, la marge d'exploitation de la Francecontinue à s'améliorer, et représente 6,6% du chiffre d'affaires (contre 6,3% en 2010).
- Le chiffre d'affaires des autres pays d'Europe occidentale affiche, à données comparables, une croissance soutenue sur l'ensemble de l'année (+4,1%), grâce à la vigueur des économies allemande et scandinave (52,1% du CA du Groupe sur cette zone), qui compense largement les difficultés persistantes de l'Europe du Sud. Le Royaume-Uni, pour sa part, a réalisé une année 2011 en demi-teinte. Globalement, la croissance interne du Groupe sur cette zone a été tirée par la poursuite du redressement des marchés de la construction résidentielle, tandis que les marchés industriels et de la consommation des ménages sont restés vigoureux.
Grâce aux économies de coûts réalisées au cours des dernières années, la marge d'exploitation de lazone est en forte hausse, à 6,7% (contre 5,9% en 2010).
- L'Amérique du Nord réalise une croissance interne de 5,5% sur l'année grâce, essentiellement, aux nouveaux progrès des Matériaux Haute Performance, et à la croissance des volumes de ventes des Produits pour la Construction, résultant de la reprise temporaire du marché de la rénovation à la suite des intempéries survenues aux Etats-Unis en début d'année.
La marge d'exploitation s'érode légèrement, pénalisée au premier semestre par la très forte augmentation du coût des matières premières et de l'énergie, et atteint sur l'année 10,4% du chiffre d'affaires (contre 10,7% l'an dernier).
- Les pays émergents et l'Asie (19% du chiffre d'affaires du Groupe) continuent à réaliser la meilleure croissance interne du Groupe (8,5%), en dépit d'un ralentissement en Asie au second semestre.
La marge d'exploitations'améliore légèrement, à 10,2% du chiffre d'affaires, contre 10,1% un an plus tôt.
Analyse des comptes consolidésde 2011
Le Conseil d'administration de Saint-Gobain, réuni le 16 février 2012, a arrêté les comptes consolidés du Groupe et les comptes sociaux de la Compagnie de Saint-Gobain, société-mère du Groupe, pour l'exercice 2011. Ces comptes sont certifiés par les commissaires aux comptes. Les principales données consolidées sont présentées ci-dessous :
2010 2011 Variation
MEUR MEUR %
Chiffre d'affaires et produits accessoires 40 119 42 116 +5,0%
Résultat d'exploitation (RE) 3 117 3 441 +10,4%
Amortissements d'exploitation 1 535 1 511 -1,6%
EBE (RE+ amortissements d'exploitation) 4 652 4 952 +6,4%
Pertes et profits hors exploitation -446 -395 -11,4%
Plus et moins-values de cessions,
dépréciations
d'actifs et frais d'acquisition de sociétés
et compléments de prix -147 -400 +172,1%
Résultat opérationnel 2 524 2 646 +4,8%
Résultat financier -739 -638 -13,7%
Impôts sur les résultats -577 -656 +13,7%
Sociétés mises en équivalence 5 8 +60,0%
Résultat net de l'ensemble consolidé 1 213 1 360 +12,1%
Intérêts minoritaires -84 -76 -9,5%
Résultat net courant [1] 1 335 1 736 +30,0%
BNPA (Bénéfice Net Par Action)[2] courant[1]
(en EUR) 2,54 3,30 +29,9%
Résultat net (part du Groupe) 1 129 1 284 +13,7%
BNPA (Bénéfice Net Par Action) [2] (en EUR) 2,15 2,44 +13,5%
Autofinancement[3] 3 004 3 421 +13,9%
Autofinancement hors impôt / plus-values[4] 2 987 3 349 +12,1%
Investissements industriels 1 450 1 936 +33,5%
Autofinancement libre (hors impôt /
plus-values) [4] 1 537 1 413 -8,1%
Investissements en titres 129 702 n.s.
Endettement net 7 168 8 095 +12,9%
[1] Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
[2] Calculé sur le nombre de titres en circulation (hors autodétention) au 31 décembre (526 205 696 actions en 2011 contre 525 722 544 en 2010). Sur la base du nombre de titres composant le capital au 31 décembre (535 563 723 actions en 2011 contre 530 836 441 en 2010), le BNPA courant serait de 3,24 € (contre 2,51 € en 2010), et le BNPA serait de 2,40 € (contre 2,13 € en 2010).
[3] Hors provisions non récurrentes significatives.
[4] Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
Le chiffre d'affaires progresse de 5,0%, tant à données réelles qu'à données comparables (structure et taux de change comparables). L'effet périmètre est légèrement positif (+0,3%), et reflète essentiellement l'impact des acquisitions réalisées dans les pôles Produits pour la Construction et Distribution Bâtiment (dont Build Center au 1er novembre 2011). Il est intégralement compensé par un effet de change négatif équivalent (-0,3%), qui résulte principalement de la dépréciation, par rapport à l'euro, du dollar américain et de la plupart des devises des pays émergents où le Groupe est implanté. A taux de change constants*, le chiffre d'affaires augmente donc de 5,3%. Les volumes sont en hausse de 2,3% et les prix de 2,7%.
Conformément à l'objectif, et malgré l'impact de la forte hausse du coût des matières premières et de l'énergie, le résultat d'exploitation du Groupe connaît une progression à deux chiffres (+10,4%, et +10,9% à taux de change constants¹). Par voie de conséquence, la marge d'exploitation continue à s'améliorer, à 8,2% du chiffre d'affaires (10,9%hors Distribution Bâtiment), contre 7,8% (10,7% hors Distribution Bâtiment) en 2010. Elle retrouve ainsi quasiment son niveau de 2008 (8,3% pour l'ensemble du Groupe et 11,0% hors Distribution Bâtiment), alors même que les volumes de vente sont encore inférieurs de 11,0% à ceux de 2008.
Au second semestre,la marge d'exploitation du Groupe est stable, à 8,1% du chiffre d'affaires. Hors Distribution Bâtiment, elle s'érode légèrement, à 10,5% contre 10,8% au second semestre 2010, en raison de l'impact de la forte hausse du coût des matières premières et de l'énergie, non intégralement répercutée sur les prix de vente.
L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE = Résultat d'exploitation + amortissements d'exploitation) progresse de 6,4%. La marge d'EBE du Groupe s'établit à 11,8% du chiffre d'affaires (16,0% hors Distribution Bâtiment), contre 11,6% (16,1% hors Distribution Bâtiment) en 2010.
Les pertes et profits hors exploitation reculent de 11,4%, en raison de la baisse des charges de restructuration, et ressortent à 395 millions d'euros (contre 446 millions d'euros en 2010). Ce montant comprend par ailleurs une dotation de 90 millions d'euros au titre de la provision sur les litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis, en baisse par rapport à 2010 pour tenir compte de la diminution des indemnités versées au cours des 12 derniers mois (cf § « litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis » en p.7).
Lesplus et moins-values de cessions, les dépréciations d'actifs et les frais d'acquisitions de sociétés s'élèvent, en net, à -400 millions d'euros, dont -383 millions d'euros de dépréciations d'actifs. Ce montant comprend notamment - pour -201 millions d'euros - la dépréciation d'une partie des écarts d'acquisition de l'activité Gypse aux Etats-Unis. Le solde correspond, pour l'essentiel, aux plans de restructuration et aux fermetures de sites engagés sur la période dans certaines activités du Pôle Distribution Bâtiment en Europe du Sud et de l'Est, à la suite des réorganisations engagées en cours d'année 2011 dans ces sociétés.
Le résultat opérationnel augmente de 4,8% et s'établit à 2 646 millions d'euros, après les éléments mentionnés ci-dessus (pertes et profits hors exploitation et plus et moins-values de cessions et dépréciations d'actifs).
Le résultat financier s'améliore sensiblement, à -638 (contre -739 millions d'euros en 2010), le coût moyen de la dette brute restant stable, à 4,8%.
Les impôts sur les résultats augmentent de 13,7%, passant de 577 millions d'euros à 656 millions d'euros. Cette progression résulte essentiellement de l'augmentation des résultats avant impôts (+12,6%). Le taux d'impôt sur le résultat net courant est stable, à 29%.
Le résultat net courant (hors plus et moins-values, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives) s'établit à 1 736millions d'euros, en progression de 30,0% par rapport à 2010. Rapporté au nombre de titres en circulation (hors autodétention) au 31 décembre 2011 (526 205 696 actions contre 525 722 544 actions au 31 décembre 2010), il représente un bénéfice net par action (BNPA) courant de 3,30€, en augmentation de 29,9% par rapport à 2010 (2,54 €).
Le résultat net (part du Groupe) s'élève à 1 284millions d'euros,en augmentation de 13,7% sur celui de 2010. Rapporté au nombre de titres en circulation (hors autodétention) au 31 décembre 2011 (526 205 696 actions contre 525 722 544 actions au 31 décembre 2010), il représente un bénéfice net par action (BNPA) de 2,44€, en hausse de 13,5% par rapport à 2010 (2,15 €).
1. Conversion sur la base des taux de change moyens de 2010.
Comme annoncé en début d'année 2011, les investissements industriels augmentent de 33,5% (+486 millions d'euros), à 1 936millions d'euros (contre 1 450 millions d'euros en 2010), et représentent 4,6% des ventes (contre 3,6% en 2010). L'essentiel de cette hausse résulte de la forteaccélération du développement du Groupeen Asie et pays émergents et sur les marchés de l'efficacité énergétiqueet de l'énergie (principalement Vitrage - dont Solaire -, et PPC). Au total, les investissements industriels réalisés par le Groupe sur ces deux moteurs de croissance représentent la quasi-totalitédes investissements de croissance du Groupe en 2011.
L'autofinancement s'établit à 3 421millions d'euros, en augmentation de 13,9% par rapport à 2010 ; avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions et dépréciations d'actifs, il progresse de 12,1%, à 3 349 millions d'euros contre 2 987 millions d'euros en 2010.
Après la forte augmentation des investissements industriels :
- l'autofinancement libre (autofinancement - investissements industriels) atteint 1 485 millions d'euros. Avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions et dépréciations d'actifs, il s'élève à 1413 millions d'euros et représente 3,4% du chiffre d'affaires (contre 3,8% en 2010). Il est en retrait de 8,1% par rapport à 2010 (1 537 millions d'euros) en raison de la forte augmentation des investissements industriels, principalement dans les pays à forte croissance, mais dépassesignificativementl'objectif (1,3 milliard d'euros) fixé par le Groupe en début d'année,
- la différence entre l'EBE (Excédent Brut d'Exploitation) et les investissements industriels atteint 3 016millions d'euros, contre 3 202 millions d'euros en 2010, et représente 7,2% du chiffre d'affaires, contre 8,0% l'an dernier.
Après 8 années d'amélioration continue, le BFRE (Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation) augmente de 3 jours, à 34 jours de chiffre d'affaires au 31 décembre 2011 et s'établit à un niveau intermédiaire entre celui du 31 décembre 2010 (31 jours) et celui du 31 décembre 2008 (38 jours). Cette évolution s'explique principalement par la reprise de l'activité et, dans une moindre mesure, par l'augmentation des stocks de matières premières, dans un contexte de forte augmentation des coûts.
Conformément à la politique de relance des acquisitions annoncée en début d'année 2011, et parallèlement à l'augmentation des investissements industriels, les investissements en titres progressent très fortement, et représentent 702millions d'euros, soit cinq fois plus qu'en 2010 (129 millions d'euros). Ils correspondent, pour l'essentiel, à des acquisitionsciblées sur les axes de croissance du Groupe : Asie et en pays émergents, efficacité énergétique et consolidation dans les pôles Produits pour la Construction et Distribution Bâtiment (avec notamment l'acquisition de Build Center au 1er novembre 2011).
En raison de la forte augmentation des investissements industriels et financiers (+1 059 millions d'euros au total), et compte tenu des rachats d'actions réalisés au cours des 12 derniers mois (+186 millions d'euros), l'endettement net augmente de 12,9% (927 millions d'euros) et s'établit à 8,1 milliardsd'euros au 31 décembre 2011. Il représente 44% des fonds propres (capitaux propres de l'ensemble consolidé), contre 39% au 31 décembre 2010. Le ratio «dette nette sur EBE (EBITDA)» s'établit à 1,6,légèrement supérieur au31 décembre 2010 (1,5).
Litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis
Le nombre de nouveaux litiges reçus par CertainTeed en 2011 est de 4 000 environ, contre 5 000 en 2010. Dans le même temps, 8 000 plaintes ont fait l'objet de transactions (contre 13 000 en 2010), ce qui porte le stock de litiges en cours au 31 décembre 2011 à 52000, contre 56 000 au 31 décembre 2010.
Le montant total des indemnités versées au cours des douze derniers mois s'élève à 82 millions de dollars à fin décembre 2011, en baisse sensible par rapport à 2010 (103 millions de dollars).
Compte tenu de l'ensemble de ces évolutions, et notamment la baisse des indemnités versées, et de la dotation à la provision constituée en 2011 (cf p.6), la provision totale de CertainTeed afférente à ces litiges a été portée à environ 504 millions de dollars au 31 décembre 2011, soit un montant quasiment stable par rapport au 31 décembre 2010 (501 millions de dollars).
Priorités d'actions 2011 : objectifs atteints
Le Groupe a mis en œuvre avec détermination ses priorités d'actions, et a atteint ses objectifs 2011, malgré une conjoncture plus difficile au second semestre. Ainsi, en 2011, le Groupe a :
- continué à donner une priorité opérationnelle claire aux prix de vente : +2,7% sur l'année, avec une accélération tout au long de l'année (de +2,0% au 1er trimestre à +3,2% au 4ème trimestre). Le Groupe a ainsi été capable de contenir, globalement sur l'année, l'impact de l'augmentation du coût des matières premières et de l'énergie,
- réalisé une croissance à deux chiffres de son résultat d'exploitation (à taux de change constants¹), malgré l'impact de la forte hausse du coût des matières premières et de l'énergie : +11,0%, à 3 456 millions d'euros (contre 3 117 millions d'euros en 2010),
- continué à maîtriser ses coûts,
- renforcé l'optimisation de sa génération de trésorerie, par la génération de 1,4milliardd'euros d'autofinancement libre², supérieur à l'objectif (1,3 milliard d'euros), après augmentation de 486 millions d'euros des investissements industriels,
- enfin, le Groupea conservé une structure financière solide, avec untaux d'endettement sur fonds propresde 44%, et un ratio «dette nette sur EBE (EBITDA)»de1,6,
- parallèlement, le Groupe a renoué avec sa politique de développement et d'acquisitions sélective dans les métiers et/ou les zones géographiques en croissance, en :
- augmentant de 486 millions d'euros (+33,5%) ses investissements industriels et de 573 millions d'euros ses investissements financiers, soit une augmentation de plus d'1 milliard (1 059 millions d'euros, ou +67%) du total de ses investissements (industriels et financiers), pour le porter à 2,6 milliards d'euros,
- ciblant ces investissements sur les axes stratégiques que constituent :
- les pays à forte croissance, pour environ 1 milliard d'euros,
- les marchés de l'efficacité énergétique et de l'énergie (EEE) pour environ 900 millions d'euros,
- le renforcement de ses points forts, en saisissant les opportunités de consolidation, pour environ 300 millions d'euros.
- augmenté de 7,2% ses dépenses de R&D, pour les porter à 431 millions d'euros.
1. Conversion sur la base des taux de change moyens de 2010.
2. Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
Perspectives et objectifs 2012
Après un second semestre 2011 marqué par la crise de la dette souveraine en Europe occidentale et par l'annonce, dans les principaux pays occidentaux, de mesures d'austérité destinées à juguler leur déficit budgétaire, l'année 2012 débute dans un climat de forte incertitude. Cependant, en l'absence d'amplification de la crise économique et financière, le Groupe se montre relativement confiant sur l'évolution de ses principaux marchés :
- enAsie et dans les pays émergents, la croissance devrait être plus modérée au premier semestre, mais repartir plus vigoureusement en seconde partie d'année,
- en Amérique du Nord, les marchés industriels devraient conserver une dynamique favorable, tandis que les marchés de la construction devraient connaître un début de reprise, à partir d'un niveau très bas,
- en Europe occidentale, le marché de l'automobile devrait reculer, tandis que les autres marchés industriels devraient conserver un bon niveau d'activité. Les marchés de la construction résidentielle, pour leur part, devraient poursuivre leur amélioration, notamment au premier semestre, avec néanmoins la persistance de fortes disparités d'un pays à l'autre : nouveaux progrès en France, Allemagne, Scandinavie, et Benelux, mais poursuite d'une situation difficile en Europe du Sud et au Royaume-Uni,
- enfin, les marchés de la consommation des ménages devraient rester bien orientés dans toutes les zones géographiques.
Dans ce contexte, en l'absence d'aggravation de la crise économique et financière, leGroupedevrait maintenir un niveau d'activitésatisfaisant.
Parallèlement, le Groupefera preuve, en 2012, d'une grande capacité d'adaptation à l'évolution de ses marchés, à la fois en mettant en œuvre avec réactivitéles mesures d'adaptation nécessaires dans les pays et/ou les activités où la conjoncture est plus difficile (notamment les pays d'Europe du Sud), mais aussi en poursuivant ledéveloppementde ses principaux moteurs de croissance (pays en forte croissance, marchés de l'efficacité énergétique et de l'énergie, consolidation dans la Distribution Bâtiment et les Produits pour la Construction) avec le souci permanent de la rentabilité, et dans le respect d'une grande discipline financière. Ainsi, ses priorités d'actions seront les suivantes :
- l'augmentation des prix de vente, avec l'objectif de répercuter la hausse des coûts des matières premières et de l'énergie,
- le maintien d'une grande vigilance sur les coûts. Dans cette période de conjoncture incertaine, le Groupe continuera notamment à adapter sa structure de coûts à l'évolution de ses marchés,
- le maintien d'une grande discipline en matière de gestion de trésorerie et de solidité financière,
- la poursuite du développement des moteurs de croissance du Groupe, à travers une politique sélective d'investissements (industriels et financiers),
- le maintien de l'effort de R&D.
En conséquence, le Groupe vise, pour 2012 :
-une croissance internemodérée, essentiellement tirée par les prix de vente,
-unebonne résistancede son résultat d'exploitation et de sa rentabilité,
-un autofinancement libreélevé, et la stabilisation des investissements industriels au niveau de 2011 (environ 2 milliards d'euros),
- le maintien d'une structure financière solide.
S'agissant de la politique de dividende, le Conseil d'administration de la Compagnie a décidé, lors de sa réunion du 16 février, de proposer à l'Assemblée Générale du 7 juin 2012 de distribuer 653 millions d'euros¹ de dividendes, ce qui représente 38% du résultat net courant et 51% du résultat net, soit un dividende par action de 1,24 euro, en augmentation de8% sur celui de l'an dernier. Sur la base du cours de clôture au 31 janvier 2012 (34,02€) ce dividende représenterait unrendementde3,65%. La mise en paiement du dividende, intégralement en espèces interviendra le14 juin2012, la date de détachement du coupon (ex-date) étant prévue le 11 juin 2012.
1. Le montant du dividende s'entend sur la base du nombre d'actions donnant droit à dividende à la date du 31 janvier 2012.
Prochaine publication de résultat
- Chiffre d'affaires du premier trimestre 2012 : 3 mai2012, après bourse.
Informations pratiques : Réunion pour les Analystes
Une réunion d’information pour les analystes aura lieu le 17 février 2012 à 8h30 (heure française) chez Saint-Gobain aux ‘Miroirs’ PARIS-LA DEFENSE. La présentation se tiendra en français avec traduction simultanée en anglais et à partir d’un support visuel, disponible sur le site internet de Saint-Gobain http://www.saint-gobain.com.
Cette réunion sera retransmise en direct sur le site internet de Saint-Gobain et pourra être également suivie par téléphone en composant les numéros suivants :
+33-(0)1-70-77-09-30, en langue française
+33(0)1-70-77-09-41, en langue anglaise
Vous aurez la possibilité de réécouter cette conférence sur le site internet de Saint-Gobain.
Annexe 1 : Résultats par pôle et grande zone géographique
variation variation variation
à à
I. CHIFFRE D'AFFAIRES 2010 2011 structure structure à structure
(en (en
MEUR) MEUR) réelle comparable et change
comparables
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants (1) 9,283 9,596 +3.4% +4.8% +5.8%
Vitrage 5,218 5,460 +4.6% +4.3% +4.7%
Matériaux Haute
Performance 4,088 4,163 +1.8% +5.5% +7.2%
Pôle Produits pour
la Construction (1) 10,940 11,426 +4.4% +3.5% +4.4%
Aménagement
Intérieur 5,195 5,511 +6.1% +5.0% +5.6%
Aménagement
Extérieur 5,781 5,967 +3.2% +2.3% +3.5%
Pôle Distribution
Bâtiment 17,326 18,492 +6.7% +6.1% +5.5%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 3,553 3,628 +2.1% +1.1% +3.0%
Ventes internes et
divers -983 -1,026 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 40,119 42,116 +5.0% +4.7% +5.0%
(1) y compris les
éliminations
intra-pôles
par grande zone :
France 11,388 11,802 +3.6% +3.6% +3.6%
Autres pays
d'Europe
occidentale 17,063 18,049 +5.8% +5.3% +4.1%
Amérique du Nord 5,516 5,505 -0.2% +0.8% +5.5%
Pays émergents et
Asie 7,983 8,643 +8.3% +7.3% +8.5%
Ventes internes -1,831 -1,883 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 40,119 42,116 +5.0% +4.7% +5.0%
variation
II. RÉSULTAT à
D'EXPLOITATION 2010 2011 structure 2010 2011
(en (en (en % du (en % du
MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 1,024 1,130 +10.4% 11.0% 11.8%
Vitrage 439 478 +8.9% 8.4% 8.8%
Matériaux Haute
Performance 585 652 +11.5% 14.3% 15.7%
Pôle Produits pour
la Construction 1,064 1,086 +2.1% 9.7% 9.5%
Aménagement
Intérieur 379 450 +18.7% 7.3% 8.2%
Aménagement
Extérieur 685 636 -7.2% 11.8% 10.7%
Pôle Distribution
Bâtiment 578 768 +32.9% 3.3% 4.2%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 434 448 +3.2% 12.2% 12.3%
Divers 17 9 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 3,117 3,441 +10.4% 7.8% 8.2%
par grande zone :
France 714 781 +9.4% 6.3% 6.6%
Autres pays
d'Europe
occidentale 1,007 1,205 +19.7% 5.9% 6.7%
Amérique du Nord 590 574 -2.7% 10.7% 10.4%
Pays émergents et
Asie 806 881 +9.3% 10.1% 10.2%
Total Groupe 3,117 3,441 +10.4% 7.8% 8.2%
variation
III. RÉSULTAT à
OPERATIONNEL 2010 2011 structure 2010 2011
(en (en (en % du (en % du
MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 883 928 +5.1% 9.5% 9.7%
Vitrage 289 340 +17.6% 5.5% 6.2%
Matériaux Haute
Performance 594 588 -1.0% 14.5% 14.1%
Pôle Produits pour
la Construction 928 752 -19.0% 8.5% 6.6%
Aménagement
Intérieur 305 211 -30.8% 5.9% 3.8%
Aménagement
Extérieur 623 541 -13.2% 10.8% 9.1%
Pôle Distribution
Bâtiment 403 598 +48.4% 2.3% 3.2%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 404 437 +8.2% 11.4% 12.0%
Divers -94 (a) -69 (a) n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 2,524 2,646 +4.8% 6.3% 6.3%
par grande zone :
France 607 707 +16.5% 5.3% 6.0%
Autres pays
d'Europe
occidentale 779 926 +18.9% 4.6% 5.1%
Amérique du Nord 422 (a) 173 (a) -59.0% 7.7% 3.1%
Pays émergents et
Asie 716 840 +17.3% 9.0% 9.7%
Total Groupe 2,524 2,646 +4.8% 6.3% 6.3%
(a) après
charge-amiante
(avant impôts) de
97 millions d'euros
en 2010 et 90
millions d'euros en
2011
variation
à
IV. AUTOFINANCEMENT 2010 2011 structure 2010 2011
(en (en (en % du (en % du
MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 958 1,102 +15.0% 10.3% 11.5%
Vitrage 505 521 +3.2% 9.7% 9.5%
Matériaux Haute
Performance 453 581 +28.3% 11.1% 14.0%
Pôle Produits pour
la Construction 834 888 +6.5% 7.6% 7.8%
Pôle Distribution
Bâtiment 447 566 +26.6% 2.6% 3.1%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 488 512 +4.9% 13.7% 14.1%
Divers 277 (a) 353 (a) n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 3,004 3,421 +13.9% 7.5% 8.1%
par grande zone :
France 431 568 +31.8% 3.8% 4.8%
Autres pays
d'Europe
occidentale 1,167 1,314 +12.6% 6.8% 7.3%
Amérique du Nord 501 (a) 594 (a) +18.6% 9.1% 10.8%
Pays émergents et
Asie 905 945 +4.4% 11.3% 10.9%
Total Groupe 3,004 3,421 +13.9% 7.5% 8.1%
(a) après
charge-amiante
(après impôts) de
59 millions d'euros
en 2010 et 55
millions d'euros en
2011
variation
V. INVESTISSEMENTS à
INDUSTRIELS 2010 2011 structure 2010 2011
(en (en (en % du (en % du
MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 562 880 +56.6% 6.1% 9.2%
Vitrage 413 682 +65.1% 7.9% 12.5%
Matériaux Haute
Performance 149 198 +32.9% 3.6% 4.8%
Pôle Produits pour
la Construction 422 553 +31.0% 3.9% 4.8%
Aménagement
Intérieur 194 330 +70.1% 3.7% 6.0%
Aménagement
Extérieur 228 223 -2.2% 3.9% 3.7%
Pôle Distribution
Bâtiment 187 210 +12.3% 1.1% 1.1%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 261 267 +2.3% 7.3% 7.4%
Divers 18 26 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,450 1,936 +33.5% 3.6% 4.6%
par grande zone :
France 290 313 +7.9% 2.5% 2.7%
Autres pays
d'Europe
occidentale 427 547 +28.1% 2.5% 3.0%
Amérique du Nord 201 295 +46.8% 3.6% 5.4%
Pays émergents et
Asie 532 781 +46.8% 6.7% 9.0%
Total Groupe 1,450 1,936 +33.5% 3.6% 4.6%
VI. EBE variation
(Résultat
d'exploitation +
amortissements à
d'exploitation) 2010 2011 structure 2010 2011
(en (en (en % du (en % du
MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 1,506 1,605 +6.6% 16.2% 16.7%
Vitrage 746 793 +6.3% 14.3% 14.5%
Matériaux Haute
Performance 760 812 +6.8% 18.6% 19.5%
Pôle Produits pour
la Construction 1,584 1,590 +0.4% 14.5% 13.9%
Aménagement
Intérieur 711 769 +8.2% 13.7% 14.0%
Aménagement
Extérieur 873 821 -6.0% 15.1% 13.8%
Pôle Distribution
Bâtiment 851 1,041 +22.3% 4.9% 5.6%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 669 685 +2.4% 18.8% 18.9%
Divers 42 31 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 4,652 4,952 +6.4% 11.6% 11.8%
par grande zone :
France 1,085 1,143 +5.3% 9.5% 9.7%
Autres pays
d'Europe
occidentale 1,547 1,743 +12.7% 9.1% 9.7%
Amérique du Nord 832 797 -4.2% 15.1% 14.5%
Pays émergents et
Asie 1,188 1,269 +6.8% 14.9% 14.7%
Total Groupe 4,652 4,952 +6.4% 11.6% 11.8%
Annexe 2 : Résultats par pôle et grande zone géographique - 2ème semestre
S2 S2 variation variation variation
I. CHIFFRE D'AFFAIRES 2010 2011 à structure à structure à structure
(en MEUR) (en MEUR) réelle comparable et change
comparables
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants (1) 4,748 4,769 +0.4% +1.3% +3.1%
Vitrage 2,681 2,696 +0.6% -0.1% +1.4%
Matériaux Haute
Performance 2,078 2,081 +0.1% +3.0% +5.2%
Pôle Produits
pour la
Construction
(1) 5,518 5,713 +3.5% +2.4% +3.9%
Aménagement
Intérieur 2,660 2,790 +4.9% +3.9% +5.2%
Aménagement
Extérieur 2,878 2,950 +2.5% +1.3% +2.9%
Pôle
Distribution
Bâtiment 9,004 9,449 +4.9% +4.0% +3.9%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 1,793 1,810 +0.9% -0.1% +1.7%
Ventes internes
et divers -473 -500 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 20,590 21,241 +3.2% +2.5% +3.4%
(1) y compris
les
éliminations
intra-pôles
par grande zone
:
France 5,602 5,664 +1.1% +1.0% +1.0%
Autres pays
d'Europe
occidentale 8,902 9,221 +3.6% +2.7% +2.1%
Amérique du
Nord 2,670 2,733 +2.4% +3.2% +7.3%
Pays émergents
et Asie 4,352 4,494 +3.3% +1.9% +5.3%
Ventes internes -936 -871 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 20,590 21,241 +3.2% +2.5% +3.4%
S2 S2 variation S2 S2
II. RÉSULTAT
D'EXPLOITATION 2010 2011 à structure 2010 2011
(en % du (en % du
(en MEUR) (en MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 553 528 -4.5% 11.6% 11.1%
Vitrage 240 217 -9.6% 9.0% 8.0%
Matériaux Haute
Performance 313 311 -0.6% 15.1% 14.9%
Pôle Produits
pour la
Construction 515 534 +3.7% 9.3% 9.3%
Aménagement
Intérieur 206 234 +13.6% 7.7% 8.4%
Aménagement
Extérieur 309 300 -2.9% 10.7% 10.2%
Pôle
Distribution
Bâtiment 381 441 +15.7% 4.2% 4.7%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 207 222 +7.2% 11.5% 12.3%
Divers 16 -4 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,672 1,721 +2.9% 8.1% 8.1%
par grande zone
:
France 356 339 -4.8% 6.4% 6.0%
Autres pays
d'Europe
occidentale 592 654 +10.5% 6.7% 7.1%
Amérique du
Nord 248 264 +6.5% 9.3% 9.7%
Pays émergents
et Asie 476 464 -2.5% 10.9% 10.3%
Total Groupe 1,672 1,721 +2.9% 8.1% 8.1%
S2 S2 variation S2 S2
III. RÉSULTAT
OPERATIONNEL 2010 2011 à structure 2010 2011
(en % du (en % du
(en MEUR) (en MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 501 453 -9.6% 10.6% 9.5%
Vitrage 136 151 +11.0% 5.1% 5.6%
Matériaux Haute
Performance 365 302 -17.3% 17.6% 14.5%
Pôle Produits
pour la
Construction 445 248 -44.3% 8.1% 4.3%
Aménagement
Intérieur 183 16 -91.3% 6.9% 0.6%
Aménagement
Extérieur 262 232 -11.5% 9.1% 7.9%
Pôle
Distribution
Bâtiment 243 331 +36.2% 2.7% 3.5%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 187 217 +16.0% 10.4% 12.0%
Divers -53 (a) -59 (a) n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,323 1,190 -10.1% 6.4% 5.6%
par grande zone
:
France 297 289 -2.7% 5.3% 5.1%
Autres pays
d'Europe
occidentale 443 494 +11.5% 5.0% 5.4%
Amérique du
Nord 165 (a) -35 (a) n.s. 6.2% n.s.
Pays émergents
et Asie 418 442 +5.7% 9.6% 9.8%
Total Groupe 1,323 1,190 -10.1% 6.4% 5.6%
(a) après
charge-amiante
(avant impôts)
de 59,5
millions
d'euros au S2
2010 et 41,5
millions
d'euros au S2
2011
S2 S2 variation S2 S2
IV.
AUTOFINANCEMENT 2010 2011 à structure 2010 2011
(en % du (en % du
(en MEUR) (en MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 495 502 +1.4% 10.4% 10.5%
Vitrage 270 236 -12.6% 10.1% 8.8%
Matériaux Haute
Performance 225 266 +18.2% 10.8% 12.8%
Pôle Produits
pour la
Construction 431 464 +7.7% 7.8% 8.1%
Pôle
Distribution
Bâtiment 298 314 +5.4% 3.3% 3.3%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 238 251 +5.5% 13.3% 13.9%
Divers 111 (a) 169 (a) n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,573 1,700 +8.1% 7.6% 8.0%
par grande zone
:
France 202 235 +16.3% 3.6% 4.1%
Autres pays
d'Europe
occidentale 667 669 +0.3% 7.5% 7.3%
Amérique du
Nord 211 (a) 303 (a) +43.6% 7.9% 11.1%
Pays émergents
et Asie 493 493 +0.0% 11.3% 11.0%
Total Groupe 1,573 1,700 +8.1% 7.6% 8.0%
(a) après
charge-amiante
(après impôts)
de 36 millions
d'euros au S2
2010 et 25
millions
d'euros au S2
2011
S2 S2 variation S2 S2
V.
INVESTISSEMENTS
INDUSTRIELS 2010 2011 à structure 2010 2011
(en % du (en % du
(en MEUR) (en MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 411 557 +35.5% 8.7% 11.7%
Vitrage 297 431 +45.1% 11.1% 16.0%
Matériaux Haute
Performance 114 126 +10.5% 5.5% 6.1%
Pôle Produits
pour la
Construction 325 406 +24.9% 5.9% 7.1%
Aménagement
Intérieur 151 242 +60.3% 5.7% 8.7%
Aménagement
Extérieur 174 164 -5.7% 6.0% 5.6%
Pôle
Distribution
Bâtiment 124 141 +13.7% 1.4% 1.5%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 147 175 +19.0% 8.2% 9.7%
Divers 11 16 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,018 1,295 +27.2% 4.9% 6.1%
par grande zone
:
France 213 235 +10.3% 3.8% 4.1%
Autres pays
d'Europe
occidentale 294 356 +21.1% 3.3% 3.9%
Amérique du
Nord 135 182 +34.8% 5.1% 6.7%
Pays émergents
et Asie 376 522 +38.8% 8.6% 11.6%
Total Groupe 1,018 1,295 +27.2% 4.9% 6.1%
VI. EBE S2 S2 variation S2 S2
(Résultat
d'exploitation
+
amortissements
d'exploitation) 2010 2011 à structure 2010 2011
(en % du (en % du
(en MEUR) (en MEUR) réelle C.A.) C.A.)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 791 763 -3.5% 16.7% 16.0%
Vitrage 394 372 -5.6% 14.7% 13.8%
Matériaux Haute
Performance 397 391 -1.5% 19.1% 18.8%
Pôle Produits
pour la
Construction 773 787 +1.8% 14.0% 13.8%
Aménagement
Intérieur 370 395 +6.8% 13.9% 14.2%
Aménagement
Extérieur 403 392 -2.7% 14.0% 13.3%
Pôle
Distribution
Bâtiment 515 579 +12.4% 5.7% 6.1%
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 325 338 +4.0% 18.1% 18.7%
Divers 28 6 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 2,432 2,473 +1.7% 11.8% 11.6%
par grande zone
:
France 538 521 -3.2% 9.6% 9.2%
Autres pays
d'Europe
occidentale 860 924 +7.4% 9.7% 10.0%
Amérique du
Nord 366 372 +1.6% 13.7% 13.6%
Pays émergents
et Asie 668 656 -1.8% 15.3% 14.6%
Total Groupe 2,432 2,473 +1.7% 11.8% 11.6%
(Table continued)
Ecart
S1 S2 S2
I. CHIFFRE D'AFFAIRES 2011 2011 2011 2011
(en (en (en (en
MEUR) MEUR) MEUR) MEUR)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants (1) 9,596 4,827 4,769 0
Vitrage 5,460 2,764 2,696 0
Matériaux Haute
Performance 4,163 2,082 2,081 0
Pôle Produits
pour la
Construction
(1) 11,426 5,713 5,713 0
Aménagement
Intérieur 5,511 2,721 2,790 0
Aménagement
Extérieur 5,967 3,017 2,950 0
Pôle
Distribution
Bâtiment 18,492 9,043 9,449 0
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 3,628 1,818 1,810 0
Ventes internes
et divers -1,026 -526 -500 0
Total Groupe 42,116 20,875 21,241 0
(1) y compris
les
éliminations
intra-pôles
par grande zone
:
France 11,802 6,138 5,664 0
Autres pays
d'Europe
occidentale 18,049 8,828 9,221 0
Amérique du
Nord 5,505 2,772 2,733 0
Pays émergents
et Asie 8,643 4,149 4,494 0
Ventes internes -1,883 -1,012 -871 0
Total Groupe 42,116 20,875 21,241 0
Ecart
S2 S1 S2 S2
II. RÉSULTAT
D'EXPLOITATION 2011 2011 2011 2011
(en (en (en (en
MEUR) MEUR) MEUR) MEUR)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 1,130 602 528 0
Vitrage 478 261 217 0
Matériaux Haute
Performance 652 341 311 0
Pôle Produits
pour la
Construction 1,086 552 534 0
Aménagement
Intérieur 450 216 234 0
Aménagement
Extérieur 636 336 300 0
Pôle
Distribution
Bâtiment 768 327 441 0
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 448 226 222 0
Divers 9 13 -4 0
Total Groupe 3,441 1,720 1,721 0
par grande zone
:
France 781 442 339 0
Autres pays
d'Europe
occidentale 1,205 551 654 0
Amérique du
Nord 574 310 264 0
Pays émergents
et Asie 881 417 464 0
Total Groupe 3,441 1,720 1,721 0
Ecart
S1 S2 S2
III. RÉSULTAT
OPERATIONNEL 2011 2011 2011 2011
(en (en (en (en
MEUR) MEUR) MEUR) MEUR)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 928 475 453 0
Vitrage 340 189 151 0
Matériaux Haute
Performance 588 286 302 0
Pôle Produits
pour la
Construction 752 504 248 0
Aménagement
Intérieur 211 195 16 0
Aménagement
Extérieur 541 309 232 0
Pôle
Distribution
Bâtiment 598 267 331 0
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 437 220 217 0
Divers -69 -10 -59 0
Total Groupe 2,646 1,456 1,190 0
par grande zone
:
France 707 418 289 0
Autres pays
d'Europe
occidentale 926 432 494 0
Amérique du
Nord 173 208 -35 0
Pays émergents
et Asie 840 398 442 0
Total Groupe 2,646 1,456 1,190 0
(a) après
charge-amiante
(avant impôts)
de 59,5
millions
d'euros au S2
2010 et 41,5
millions
d'euros au S2
2011
Ecart
S1 S2 S2
IV.
AUTOFINANCEMENT 2011 2011 2011 2011
(en (en (en (en
MEUR) MEUR) MEUR) MEUR)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 1,102 600 502 0
Vitrage 521 285 236 0
Matériaux Haute
Performance 581 315 266 0
Pôle Produits
pour la
Construction 888 424 464 0
Pôle
Distribution
Bâtiment 566 252 314 0
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 512 261 251 0
Divers 353 184 169 0
Total Groupe 3,421 1,721 1,700 0
par grande zone
:
France 568 333 235 0
Autres pays
d'Europe
occidentale 1,314 645 669 0
Amérique du
Nord 594 291 303 0
Pays émergents
et Asie 945 452 493 0
Total Groupe 3,421 1,721 1,700 0
(a) après
charge-amiante
(après impôts)
de 36 millions
d'euros au S2
2010 et 25
millions
d'euros au S2
2011
Ecart
S1 S2 S2
V.
INVESTISSEMENTS
INDUSTRIELS 2011 2011 2011 2011
(en (en (en (en
MEUR) MEUR) MEUR) MEUR)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 880 323 557 0
Vitrage 682 251 431 0
Matériaux Haute
Performance 198 72 126 0
Pôle Produits
pour la
Construction 553 147 406 0
Aménagement
Intérieur 330 88 242 0
Aménagement
Extérieur 223 59 164 0
Pôle
Distribution
Bâtiment 210 69 141 0
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 267 92 175 0
Divers 26 10 16 0
Total Groupe 1,936 641 1,295 0
par grande zone
:
France 313 78 235 0
Autres pays
d'Europe
occidentale 547 191 356 0
Amérique du
Nord 295 113 182 0
Pays émergents
et Asie 781 259 522 0
Total Groupe 1,936 641 1,295 0
Ecart
VI. EBE S1 S2 S2
(Résultat
d'exploitation
+
amortissements
d'exploitation) 2011 2011 2011 2011
(en (en (en (en
MEUR) MEUR) MEUR) MEUR)
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants 1,605 842 763 0
Vitrage 793 421 372 0
Matériaux Haute
Performance 812 421 391 0
Pôle Produits
pour la
Construction 1,590 803 787 0
Aménagement
Intérieur 769 374 395 0
Aménagement
Extérieur 821 429 392 0
Pôle
Distribution
Bâtiment 1,041 462 579 0
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 685 347 338 0
Divers 31 25 6 0
Total Groupe 4,952 2,479 2,473 0
par grande zone
:
France 1,143 622 521 0
Autres pays
d'Europe
occidentale 1,743 819 924 0
Amérique du
Nord 797 425 372 0
Pays émergents
et Asie 1,269 613 656 0
Total Groupe 4,952 2,479 2,473 0
Annexe 3 : C.A. par pôle et grande zone géographique 4ème
trimestre 2011
Ecart
T4 T4 variation variation variation 9 mois T4 T4
CHIFFRE à à
D'AFFAIRES 2010 2011 structure structure à structure 2011 2011 2011 2011
(en (en (en (en (en (en
MEUR) MEUR) réelle comparable et change MEUR) MEUR) MEUR) MEUR)
comparables
par pôle et
activité :
Pôle Matériaux
Innovants (1) 2,365 2,366 +0.0% +0.2% +1.3% 9,596 7,230 2,366 0
Vitrage 1,364 1,339 -1.8% -2.3% -0.5% 5,460 4,121 1,339 0
Matériaux Haute
Performance 1,010 1,030 +2.0% +3.1% +3.2% 4,163 3,133 1,030 0
Pôle Produits
pour la
Construction
(1) 2,671 2,723 +1.9% +0.7% +0.9% 11,426 8,703 2,723 0
Aménagement
Intérieur 1,323 1,389 +5.0% +3.9% +4.5% 5,511 4,122 1,389 0
Aménagement
Extérieur 1,357 1,347 -0.7% -2.2% -2.4% 5,967 4,620 1,347 0
Pôle
Distribution
Bâtiment 4,434 4,729 +6.7% +5.1% +4.7% 18,492 13,763 4,729 0
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 870 910 +4.6% +3.4% +3.5% 3,628 2,718 910 0
Ventes internes
et divers -228 -241 n.s. n.s. n.s. -1,026 -785 -241 0
Total Groupe 10,112 10,487 +3.7% +2.7% +2.8% 42,116 31,629 10,487 0
(1) y compris
les
éliminations
intra-pôles
par grande zone
:
France 2,868 2,880 +0.4% +0.3% +0.3% 11,802 8,922 2,880 0
Autres pays
d'Europe
occidentale 4,339 4,552 +4.9% +3.5% +2.4% 18,049 13,497 4,552 0
Amérique du
Nord 1,229 1,291 +5.0% +4.9% +3.2% 5,505 4,214 1,291 0
Pays émergents
et Asie 2,152 2,177 +1.2% -0.5% +3.4% 8,643 6,466 2,177 0
Ventes internes -476 -413 n.s. n.s. n.s. -1,883 -1,470 -413 0
Total Groupe 10,112 10,487 +3.7% +2.7% +2.8% 42,116 31,629 10,487 0
Annexe 4 : Bilan
consolidé
(en millions d'euros) 31 déc 2011 31 déc 2010
ACTIF
Ecarts d'acquisition 11,041 11,030
Autres immobilisations
incorporelles 3,148 3,067
Immobilisations
corporelles 14,225 13,727
Titres mis en
équivalence 167 137
Impôts différés actifs 949 700
Autres actifs non
courants 347 272
Total de l'actif non
courant 29,877 28,933
Stocks 6,477 5,841
Créances clients 5,341 5,038
Créances d'impôts
courants 182 175
Autres créances 1,408 1,248
Disponibilités et
équivalents de
trésorerie 2,949 2,762
Total de l'actif
courant 16,357 15,064
Total de l'actif 46,234 43,997
PASSIF
Capital 2,142 2,123
Primes et réserve
légale 5,920 5,781
Réserves et résultat
consolidés 10,654 10,614
Ecarts de conversion (476) (383)
Réserves de juste
valeur (22) (43)
Actions propres (403) (224)
Capitaux propres du
Groupe 17,815 17,868
Intérêts minoritaires 403 364
Capitaux propres de
l'ensemble consolidé 18,218 18,232
Dettes financières 8,326 7,822
Provisions pour
retraites et avantages
au personnel 3,458 2,930
Impôts différés passifs 893 909
Autres provisions et
passifs non courants 2,143 2,228
Total des dettes non
courantes 14,820 13,889
Partie court terme des
dettes financières 1,656 1,094
Partie court terme des
autres passifs 733 527
Dettes fournisseurs 6,018 5,690
Dettes d'impôts
courants 165 156
Autres dettes 3,562 3,395
Emprunts à moins d'un
an et banques
créditrices 1,062 1,014
Total des dettes
courantes 13,196 11,876
Total du passif 46,234 43,997
Annexe 5 : Tableau de
financement
exercice exercice
(en millions d'euros) 2011 2010
Résultat net part du Groupe 1,284 1,129
Part des intérêts
minoritaires dans le
résultat net 76 84
Quote-part dans le résultat
des sociétés mises en
équivalence, nette des
dividendes reçus (1) (5)
Dotations aux amortissements
et dépréciations d'actifs 1,892 1,755
Résultat des réalisations
d'actifs (1) (87)
Résultats latents liés aux
variations de juste valeur
et aux paiements en actions 48 53
Variation des stocks (551) (404)
Variation des créances
clients, des dettes
fournisseurs et des autres
créances et dettes 18 299
Variation des créances et
dettes d'impôt (6) 179
Variation des provisions
pour autres passifs et des
impôts différés (374) (230)
Trésorerie provenant de
l'activité 2,385 2,773
Acquisitions
d'immobilisations
corporelles [ en 2011 : (1
936), en 2010 : (1 450) ] et
incorporelles (2,028) (1,520)
Acquisitions
d'immobilisations
corporelles en location
financement (18) (2)
Augmentation (diminution)
des dettes sur
immobilisations 18 48
Acquisitions de titres de
sociétés consolidées [ en
2011 : (688), en 2010 :
(113) ] nettes de
l'endettement acquis (710) (121)
Acquisitions d'autres titres
de participation (8) (5)
Augmentation des dettes sur
investissements 0 17
Diminution des dettes sur
investissements (17) (4)
Investissements (2,763) (1,587)
Cessions d'immobilisations
corporelles et incorporelles 90 99
Cessions de titres de
sociétés consolidées, nettes
de l'endettement cédé 9 197
Cessions d'autres titres de
participation 2 3
Désinvestissements 101 299
Augmentation des prêts,
dépôts et prêts court terme (38) (77)
Diminution des prêts, dépôts
et prêts court terme 53 63
Trésorerie nette dégagée par
(ou utilisée par) des
opérations d'investissement
et désinvestissement (2,647) (1,302)
Augmentation de capital 158 511
Part des minoritaires dans
les augmentations de capital
des filiales 4 2
Acquisitions d'intérêts
minoritaires (6) (11)
Variation des dettes sur
investissements suite aux
exercices de put options de
minoritaires (20) (12)
(Augmentation) diminution
des actions propres (186) (24)
Dividendes mis en
distribution (603) (509)
Dividendes versés aux
minoritaires par les
sociétés intégrées et
variation des dividendes à
payer (20) (64)
Trésorerie nette dégagée par
(ou utilisée par) des
opérations de financement (673) (107)
Augmentation (diminution)
nette de l'endettement (935) 1,364
Incidence des variations
monétaires sur l'endettement
net (24) 7
Incidence des variations de
juste valeur sur
l'endettement net 32 15
Endettement net en début de
période (7,168) (8,554)
Endettement net en fin de
période (8,095) (7,168)
Annexe 6 : Dette au 31 décembre 2011
Montants ci-dessous en MdEUR Commentaires
Montant et structure
de la dette nette MdEUR
La dette brute au 31 décembre est à taux fixe pour
85%; le coût moyen de la dette brute au 31/12/2011
Dette Brute 11.0 est de 4,8%
Disponibilités 2.9
Dette Nette 8.1
Détail de la dette brute 11.0
Montants et échéances
Dette obligataire
et perpétuelle 9.1 ci-dessous
Avril 2012 1.2
Mai 2013 0.6
Septembre 2013 0.6
Avril 2014 0.5
Juillet 2014 0.7
Septembre 2015 1.0
Mai 2016 0.7
Décembre 2016 0.4 (0.3M.GBP)
En janvier 2012 Saint-Gobain a abondé de 200MEUR sa
Au-delà de 2016 3.4 souche obligataire d'échéance septembre 2019
Autres dettes à long terme 0.4
Dette à court terme 1.5 (Hors obligataire)
Billets de Trésorerie
(< 3 mois) 0.1 Plafond du programme d'émission : 3 MdsEUR
Titrisations 0.4 USD (0,2 MdEUR) et GBP (0,2 MdEUR)
Renouvellement annuel ; plusieurs centaines
de sources de financement différentes
Dettes locales et
intérêts courus 1.0
Lignes de crédit et
disponibilités 6.9
Disponibilités 2.9
Lignes de crédit "back-up" 4.0 Cf. détail ci-dessous
Détail des lignes
de crédit "back-up" 4.0
Toutes les lignes sont confirmées, non tirées,
sans "Material Adverse Change" (MAC) clause
Position à fin déc.
Échéance Covenants financiers 2011
Crédit syndiqué : 3,0 MdsEUR Décembre 2015 Aucun
Crédit syndiqué : 1,0 MdEUR Juin 2013 Dette nette / EBE < 3,75 1,6
Contacts analystes, investisseurs
Florence TRIOU-TEIXEIRA, +33-1-47-62-45-19
Vivien DARDEL, +33-1-47-62-44-29
Alexandra BAUBIGEAT, +33-1-47-62-30-93
Contacts presse
Sophie CHEVALLON, +33-1-47-62-30-48
Susanne TRABITZSCH, +33-1-47-62-43-25
SOURCE Saint-Gobain
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